из первых

Японская йена: интервенция

Джордж Сорос, финансовый спекулянт, миллиардер, глава Quantum Fund NV, Нью-Йорк, США, для немецкого ТВ-канала ARD

 

Я согласен с Биллом Гроссом (прим. ред.: управляющий фондом PIMCO Total Return Fund PTTAX), который считает: йена должна обесцениться значительно сильнее для того, чтобы была достигнута цель по 2%-ной инфляции, поставленная новым главой японского ЦБ Харухико Курода. Руководству Японии важно понять: то, что делает Курода, очень опасно. Его решение проводить крайне агрессивную монетарную политику может вызвать лавинообразный отток капитала из Японии. Курода играет с огнем. Монетарные власти не смогут остановить отток капитала и ослабление валюты, ведь это происходит после 25 лет накопления дефицита бюджета и отсутствия роста экономики. Если йена продолжит падать, то люди в Японии поймут – этот процесс может продолжаться бесконечно. В итоге они начнут вкладывать свои деньги за рубежом и падение станет лавинообразным. И тогда у йены не останется никаких шансов.

 

 

Кетти Лин, главный стратег компании FXCXI, автор книги «Дейтрейдинг на рынке Forex. Стратегии извлечения прибыли», Нью-Йорк, США, для международного телеканала Bloomberg-TV

 

Существующий тренд USD/JPY может продолжаться долго и зайти гораздо дальше, чем можно представить. За прошлый год валютная пара USD/JPY выросла почти на 30%, так что многие инвесторы задумались, насколько она еще может вырасти. Учитывая, что Банк Японии только-только начал количественное смягчение, потенциал для движения вверх очень велик. И если за последнее десятилетие среднее значение USD/JPY было равно 100 пунктам, то сейчас возможен рост и до 105–110 пунктов. По сути, Банк Японии на официальном государственном уровне устранил все и всякие причины в ближайшие два года покупать йену. Заявление Харухико Куроды, нового управляющего Банка Японии, о самых интенсивных мерах по количественному смягчению означает: регулятор будет делать все, что в его силах, чтобы уронить доходность облигаций вниз, что, в свою очередь, заставит японских инвесторов искать более высокую доходность на зарубежных рынках, причем на нехеджируемой основе. А в это же самое время Банк Японии спокойно и без особых хлопот будет продолжать ослаблять свою национальную валюту. Проще говоря, основная цель японского центробанка – вытеснить своих инвесторов на глобальные рынки. Не могу не отметить, что «количественное и качественное смягчение», принятое в качестве основной направляющей по инициативе Харухико Куроды, – это самая смелая программа монетарной политики в новейшей истории. Доказательством тому служит то, что стратегия Куроды по своему значению становится уже важнее, чем так называемые приливы и отливы американской экономики. И еще один важный момент: пара USD/JPY показывает сильную позитивную взаимосвязь с индексом Nikkei 225, поэтому как рост, так и падение на рынке японских акций будет серьезно на нее влиять.

 

 

Харухико Курода, управляющий Банка Японии, экс-президент Азиатского банка развития, профессор Высшей школы экономики университета Хитотсубаши, Токио, Япония, для японского СМИ-холдинга Nikkei

 

Банк Японии решительно намерен продолжить качественное и количественное смягчение, чтобы поддержать японскую экономику. Мы должны так поступать, и в этом нет никакого сомнения. Ни одна финансовая система не обладает иммунитетом по отношению к возможным кризисам. К тому же мировая экономика еще полностью не оправилась от тяжелой экономической стагнации. Но я уверен, что финансовые рынки успокоятся в ответ на позитивные сдвиги в экономике. Мы должны помнить о рисках, связанных с различными вариантами политики. Государственный долг страны уже превышает 200% ВВП, этот уровень весьма неустойчив. Необходимо снижение дальнего конца кривой доходности, что, вероятно, потребует выкупа не только японских гособлигаций и других надежных бумаг, но и более рисковых активов. Иными словами, Банку Японии необходимо покупать долгосрочные активы, чтобы понизить доходность долгосрочных облигаций и сократить надбавку за риск. Наш долг – достижение принятого целевого уровня 2% инфляции. И чрезвычайно желательно добиться этого примерно за два года.