Аналитика

Битва титанов'2015

Макростатистический позитив из США явно перевешивает европейские показатели, но это только полдела: всё, что мы сейчас наблюдаем по экономическим показателям, уже в котировках. Вопрос в том, что дальше?

 

Судя по динамике ключевых по- казателей, дела за океаном идут куда лучше, взять хотя бы ту же безработицу. В США с 2008 года показатель безработицы снизил- ся более чем в 2 раза, а в Европе он остается на рекордно высоком уровне уже на протяжении многих лет – 11,5% (среднее значение по Еврозоне до кризиса – около 8%). Темпы экономического роста США и ЕС вообще не подлежат сравне- нию, поскольку в зоне евро этот показатель еле-еле дотягивает до 1,5%, а в США составляет 3,5%.

 

 

Модель по-американски

 

Цифры из области инфляции являются камнем преткновения и для США, и для Европы. Несмотря на усилия Евробанка, показатель по-прежнему плавает от 0,3% до 0,4%, что не устраивает регулятора. А в Штатах этот показатель находится на отметке 1,7% – на него не повлияло даже полугодовое укрепление курса доллара. Пара EUR/USD прошагала с 1,39 до 1,24, во-первых, на ожидании, что ЕЦБ будет придерживаться мягкой денежно-кредитной политики, во-вторых, на его реальных действиях – снижении основной процентной ставки до 0,05% и введении отрицательной ставки по депозитам коммерческих банков на счетах ЕЦБ. Но, увы, цены не растут, а оптимизм бизнеса падает, что делает позицию председателя Марио Драги довольно зыбкой. Таким образом, перед Европой стоит вопрос о запуске полномасштабной программы количественного смягчения, или ABS – аналог QE. На текущий момент пара EUR/USD с трудом пытается одолеть отметку 1,24. Что касается запуска в Еврозоне печатного станка, то он неизбежен. Судите сами: инфляция низкая, ВВП слабый, безработица высокая. Так что очевиден поход на юг – целью для основной валютной пары в 2015 году выступает диапазон цен от 1,20 до 1,21. И другой перспективы у Европы нет.

 

 

Предновогоднее ралли

 

Предпраздничное ралли на американском фондовом рынке уже началось с установления новых исторических рекордов. Экономический рост в США сейчас выше, чем у многих, ставка по кредитам все еще низкая и останется такой минимум до середины будущего года. Добавим дешевые деньги из Японии и Европы и получаем приток капитала в экономику, которая растет вместе со своим фондовым рынком. Более того, инвестиционные фонды и банки желают закрыть год на мажорной ноте, поддерживая рынок акций на высоких уровнях. То есть, американский рынок акций по индексу SP500 еще вполне может прибавить порядка 15%, закрывая 2014 год. Воодушевляют и слова нью-йоркского профессора и признанного финансового эксперта Нуриэля Рубини, который сказал на международной конференции в Москве, что ожидает роста рынка акций в Соединенных Штатах еще на протяжении как минимум 1,5 лет. Одному из самых значимых экспертов в глобальных финансовых вопросах легко поверить, глядя на цифры макростатистки. Если говорить об уровнях, то до конца года и с захо- дом на первые дни января 2015 года по SP500 можно ожидать роста до уровней 2150-2200 пунктов.