Аналитика

Фаза сюрприза

Едва ступив в новый год, финансовый рынок продолжает удивлять инвесторов и спекулятов разнообразными событиями. Январь выдался чрезвы-чайно богатым на разнообразные финансовые неожиданности. Тут вам и кру-тое пике одеревеневшего рубля, и агрессивно растущий американский доллар, и в одночасье сомлевшая евровалюта, коварно преданная соседями по зоне. Одним словом, сплошные сюрпризы.

 

 

Курс на расширение

 

Свершилось: европейский регулятор будет выкупать гособлигации на € 60 млрд. Действие программы запланировано до осени 2016 года или, как заявил Марио Драги, пока в Еврозоне не наступит «стабильная инфляция». Именно дефляцион- ные риски заставили ЕЦБ расширять баланс за счет приобретения разных активов. Но проблема в том, что финансовая система Еврозоны решительно отличается от американской. В США для привлечения финансирования компании активно используют рынки капитала – продают доли акций либо используют долгосрочные долговые инструменты. А в Европе дело ограничивается займами, то есть краткосрочными обязательствами. Поэтому Евробанку нечего выкупать на баланс, кроме государственного долга. Стороны паритета Пара EUR/USD продолжает активное снижение, попутно обновляя древние минимумы — в последний раз она падала за отметку $ 1,15 аж в 2003 году. Фундаментальный фон говорит о высокой вероятности продолжения среднесрочного движения пары в направлении паритета, но высокая волатильность заставляет более консервативно подходить к управлению рисками. В текущих условиях среднесрочному трейдеру можно работать двумя способами. Либо отыгрывать краткосрочные импульсы, используя небольшие стопы. Либо, напротив, попытаться взять долгосрочное движение объемом позиции, который по- зволит пересидеть серьезные просадки, если предусмотри- тельно разбить рабочий лот на несколько частей и использовать сетку лимитных ордеров.

 

 

Идея дисбаланса

 

Вообще же проблемы низкой инфляции все чаще проявляются в странах с развитой экономикой. Отдельную роль в этом играет динамика цен на товарно-сырьевом рынке, особенно нефтяном. С начала года цены на нефть упали до $ 45—47 за баррель. Поэтому основная идея, которая торгуется на рынке, — это идея дисбаланса спроса и предложения. Прогнозируемое замедление темпов роста мировой экономики не добавляет оптимизма, так что изменение тренда на рынке нефти возможно лишь в случае ухода с него наименее рентабельных производств. Ведь страны ОПЕК не намерены сокращать добычу и стремятся всеми силами сохранить свою долю рынка. Что касается сланцевых добытчиков, то можно отметить существенное уменьшение инвестиций в разработку новых месторождений, однако сокращение объемов добычи остается минимальным. В общем, консенсус рынка состоит в том, что в течение всего 2015 года средние цены на нефть составят около $ 50 за баррель.