Аналитика

ЕВРОГРеЦИОЗНОСТЬ

Пора повышать градус настроения и готовиться к непростым решениям: начало лета обещает быть по-гречески жарким.

 

Последние серьезные изменения в финансах Европы произошли еще в марте, когда ЕЦБ запустил свою программу количественного смягчения — в тот период евро нещадно падал с 1,148 вплоть до отметки 1,05 по отношению к доллару США. После столь серьезного снижения страсти улеглись — статистика выходила нейтральная, временами даже были проблески позитива по опережающим индексам. Затем ФРС поспособствовала укреплению евро, точнее, ослабила доллар. Это, в свою очередь, привело к глубокой коррекции американских денег на снижение по основным валютным парам, и тот же самый евро вернулся к мартовский значениям, точнее сказать туда, где был, пока европейский печатный станок не заработал под руководством Марио Драги.

 

 

Афинский вопрос

 

Похоже, спокойные дни в Европе подошли к концу — теперь все финансовое сообщество крайне обеспокоено вопросом, где жители Греции возьмут деньги на оплату прежних долгов. Сумма внушительная: возвернуть кредиторам необходимо порядка € 5 млрд, а денег нет. И занять больше не могут, и вопрос не двигается, а ситуация накаляется плюс падает евро. Как такое случилось? В 2010 году Евросоюз выделил Афинам €110 млрд, затем еще € 130 млрд. В 2012 году финансовые власти Европы решили списать долги, уговорив основных держателей простить грекам их часть. В 2013 году поступление новых траншей в страну прекратилось. Афины свалились в долговую яму, которая беспокоит как кредиторов, так и заемщиков. На этом фоне в прессе все чаще стала мелькать идея о выходе Греции из валютного блока — мысль не особо популярная, но имеющая право на существование. Решение вопроса – выход Греции из Еврозоны и падение евро. Сохранить страну в составе блока означает продолжать спасать ее денежными инъекциями, которые делать все сложнее, поскольку не выполняются ни требования Евросоюза и МВФ, ни обещания греческого правительства.

 

 

Скрытая евроугроза

Другая угроза для курса европейской валюты — это политика ЕЦБ. Как стало известно из последнего выступления представителя регулятора Бенуа Кере, летом ЕЦБ готов увеличить размер программы количественного смягчения, что-бы поддержать восстановление экономического роста в период отпусков. Так что можно определить, что область цен в районе 1,15 по паре EUR/USD станет сопротивлением, которое евро вряд ли преодолеет. Это как раз тот уровень, который удерживал евро против доллара до запуска программы количественного смягчения. Диапазон цен в районе 1,1 с другой стороны является поддержкой, а она если и дрогнет, то лишь тогда, когда рынок убедится, что ФРС определилась со сроком повышения ставки по федеральным фондам. Но тут сделать прогноз не представляется возможным, поскольку необходимо накопить свежую макростатистику из Соединенных Штатов.