Аналитика

Тиски для доллара

Прошедший март оказался богатым на сюрпризы, результатом которых стало заметное снижение доллара США против большинства мировых валют по итогам первого квартала.

 

Интегральный показатель силы американского доллара – индекс DXY ICE (взвешенная по объему торговых операций стоимость американской валюты по отношению к валютам шести стран основных торговых партеров США), потерял около 3% за март и около 4% с начала года. Основными драйверами для снижения стоимости основной резервной валюты стали результаты заседаний ключевых мировых центральных банков и, особенно, ЕЦБ и ФРС США. Давление на доллар США оказало и коррекционное восстановление нефтяных фьючерсов. Североморский эталон Brent достигал значений выше $42. Рост от февральских минимумов составил около 50%. Позитивная динамика на рынке нефти форми- ровалась на фоне развития инициативы России, Саудовской Аравии, Катара и Венесуэлы по заморозке объемов мировой добычи нефти и подготовки встречи основных мировых нефтедобывающих стран.

 

Предпринятые Европейским центральным банком меры и ожидание результатов саммита нефтедобывающих стран продолжат оказывать давление на доллар США и снижать показатель DXY в среднесрочной перспективе.

 

Европейский центральный банк снизил все три индикативные ставки: рефинансирования - до нулевого уровня, ставку по депозитам - до минус 0,4% и маржинальную - до 0,25%. Объем выкупа активов ЕЦБ расширил сразу на 30%, до 80 млрд. евро. Ожидаемая дивергенция монетарных политик ЕЦБ и ФРС преобразовалась в нейтральную конструкцию: в перспективе 6-9 месяцев от ЕЦБ уже не получить снижение ставок, а ФРС будет откладывать их повышение.

 

EUR vs USD

В среднесрочном плане евро консолидировался в диапазоне 1,0500 -1,1700, а долгосрочная техническая картина начинает приобретать более позитивный для европейской валюты характер. Боковая коррекция для EUR/USD в коридоре 1,1050 -1,1500 приведет к середине месяца к снятию долгосрочной перепроданости актива, что может послужить как переломом к среднесрочному росту евро, так и к возобновлению его дальнейшего снижения. Во второй половине апреля евро либо направится к новым годовым вершинам: к 1,1500 и далее к 1,1700, либо возобновит снижение к 1,1050 с дальнейшей целью 1,0800.

 

GBP vs USD

Курс GBP/USD устремился к 1,4550. В свете последних изменений даже значение 1,4800 выглядит вполне реалистичной целью. Но не стоит забывать, что на фоне мировой нестабильности и возможного возобновления дискуссии относительно будущего Британии в рамках ЕС риски падения могут обостриться. В этом случае уровень 1,41 станет индикатором смены настроений на более негативные.

 

AUD vs USD и CAD vs USD

Пары AUD/USD и USD/CAD привлекают пристальное внимание в апреле из-за решений по нефти в Дохе. Котировки всех «сырьевых валют» напрямую зависят от конъюнктуры нефтяного рынка. Смена вектора по нефти уже привела к значительному усилению «австралийца» и «канадца» против гринбека. Таким образом, для аусси перспективный диапазон это 0,7400 или 0,78-0,80, а для луни- 1,25-1,35.

 

USD vs JPY

На фоне нерешительности ФРС пара USD/ JPY упала до годовых минимумов. Сейчас она около отметки 110,50. Зона 110,00-110,50 служит сильной поддержкой. Конец марта традиционно несет риски для пары USD/ JPY из-за репатриации прибылей японских компаний, полученных за рубежом, для уплаты налогов. 1 апреля в Японии начался новый финан- совый год. На этом фоне не исключен воз- врат интереса к покупкам доллара против иены, если указанная поддержка устоит.