школа
трейдинга

Финансы в кимоно

На последнем заседании в конце июля Банк Японии продемонстрировал свою независимость от мнения аналитиков: он повел себя вопреки прогнозам и ожидаемых действий не произвел, повергнув азиатские рынки в краткосрочную панику.

 

Главный банк Страны восходящего солнца уже давно находится в весьма затруднительной ситуации, но свою политику проводит по-восточному достойно.



Созданный, чтобы наводить порядок

Только в 1897 году Банк Японии истребил конкурентов и стал единственным финансовым учреждением, который мог эмитировать банкноты. Выпускавшиеся им иены стали законным платёжным средством на всей территории страны. Связано это было с введением обеспечения денег золотом, хранившемся именно в этом банке. До 1931 года в Японии в кассах ЦБ можно было обменять деньги на золото. А банк платил налог с выпущенных банкнот в размере 1,25 % годовых. C 1942 года Банк Японии стал подконтролен правительству. Независимость от Министерства финансов он приобрел только в 1998 году. При этом ЦБ Японии по-прежнему является акционерной компанией: 55% принадлежит правительству, 45% — частным и институциональным акционерам.


Не покладая рук

Функции у основного банка Страны восходящего солнца такие же, каки всех его коллег по цеху. Он выпускает банкноты, следит за их обращением, в том числе с помощью расчетов с коммерческими банками, за которыми Банк Японии пристально приглядывает, проверяя их финансовое положе- ние и состояние менеджмента. Банк Японии отвечает за реализацию денежно-кредитной политики в рамках изменения нормы обязательных резервов, совершения операций на финансовых рынках, регулирования ставки рефинансировая, проведения операций с государственными ценными бумагами.


Спасти экономику Японии

А вот на пункте «спасение экономики страны» остановимся поподробнее. О Банке Японии нужно знать, что это был однин из первых ЦБ, который ввел политику отрицательных ставок. C октября 2010 года Банк Японии снизил процентную ставку до 0%, а с января текущего года ставка минус 0,1%. Ожидалось, что в ходе июльского заседания ставка вновь будет снижена. Дело в том, что в Японии, которая является третьей по величине ВВП страной в мире, уже более 15 лет наблюдается дефляция. Это провоцирует сокращение производства и инвестиций. Банк Японии, как и многие его коллеги, держит целью инфляцию в 2%. Однако потребительские цены только снижаются. ВВП Японии тоже растет гораздо медленнее установленных таргетов – не более 1% против заявленных правительством 5,6%. Привлекательность японской йены – «тихой гавани» для инвесторов – играет против роста экономических показателей страны. Так что Банк Японии попал в безвыходное положение. Даже если регулятор смягчит монетарную политику, рынки продолжат просить все больше и больше ликвидности. Отдавая себе в этом отчет, главный банк страны на последнем заседании не пошел на действия, которые от него ожидали: никаких «денег с вертолета», то есть прямых и безвозмездных вбрасывании в экономику, никакого снижения ставки, никакого введения долгосрочных (50-летних) государственных облигаций. Да, меры монетарного воздействия Банка Японии практически исчерпаны, но ненужных движений, к которым, казалось бы, подзуживают все, он не делает.